Деньги

Каким будет курс доллара на конец года

414 Дмитрий Яненко

Американский доллар медленно, но уверенно продолжает свой взлет. В сентябре девальвация беларусского рубля к заокеанской валюте увеличилась в сравнении с предыдущими месяцами. Следует ли из этого делать какие-то серьезные выводы, каким ожидать курс доллара к концу года? Об этом «Журнал» расспросил финансового аналитика официального партнера «Альпари» в Минске Вадима Иосуба.

– Я бы не сказал, что прослеживается четкая тенденция по ускорению падения беларусского рубля к доллару, потому что в сентябре была лишь одна неделя, когда доллар дорожал каждый день (+50 рублей за неделю). Все остальные недели курс доллара увеличивался на 30 рублей – так же, как он это делал все последнее время. Но обратиv внимание на то, что, несмотря на регулярные обновления американской валютой максимума, в целом беларусский рубль на протяжении последних шести недель укрепляется к валютной корзине – евро и российский рубль падают.

Для экономики это хорошо или плохо?

– Конечно, для нашего экспорта укрепление беларусского рубля – это негативный момент. Возможно, Нацбанк и пытается затормозить это укрепление удорожанием доллара, которое происходит чуть быстрее обычного.

Вы отметили, что другие основные валюты продолжают падать, причем существенно. С чем это связано?

– Все просто: евро и российский рубль падают по отношению к американскому доллару «сами по себе», в силу внутренних причин. Поэтому падение этих валют мы видим и на нашем валютном рынке. Если бы они у нас не падали, это означало бы, что доллар в Беларуси должен был бы расти в два раза быстрее.

Власти неоднократно говорили, что занимаются интервенциями. Как обстоят дела сейчас? За счет чего проводятся интервенции?

– Нельзя говорить, что власти постоянно занимаются интервенциями. В частности, в последние месяцы предложения на валютном рынке превышают спрос – и население продает валюты больше, чем покупает, и беларусские предприятия поступают так же. Нацбанк сейчас не тратит резервы для поддержания беларусского рубля, а наоборот, скупает валюту и пополняет резервы. Что же касается вопроса, за счет чего регулятор, когда приходится, занимается интервенциями, то ответ понятен – за счет золотовалютных резервов.

Вмешательство властей в курсообразование – это нормальный процесс?

– С моей точки зрения – нет. Считается, что для экономики полезно, когда государство не вмешивается в курсообразование. К примеру, политика Центробанка России с начала следующего года как раз и будет заключается в таком невмешательстве, за исключением некоторых экстраординарных случаев. Я думаю, что такая политика была бы полезна и для Беларуси. Есть такой специфический термин – «тонкий рынок». У нас, к сожалению, не такой большой объем продаваемой валюты, поэтому если Нацбанк полностью устранится, то это может привести к сильным колебаниям с очень большой амплитудой – к примеру, каждый день курс будет меняться на +/- 100 рублей. То есть, в какой-то степени, сглаживать колебания действительно надо (это и декларирует Нацбанк), но при этом необходимо учитывать тонкую грань между сглаживанием сильных колебаний и вмешательством в курсообразование. Когда у нас с февраля по июль доллар дорожал каждый месяц на 110 рублей – это не сглаживание, а прямое вмешательство в рынок. Понятно, что от таких административных мер необходимо отказываться.

На прошлой неделе Нацбанк Украины резко снизил курсы иностранных валют. Однако в обменниках они по-прежнему выше официально установленных.

– Украина сейчас испытывает серьезные экономические проблемы. А ситуация на валютном рынке в некоторой степени напоминает то, что было в Беларуси в 2011 году, когда шло административное сдерживание официального курса, административное сдерживание курсов наличной валюты в обменниках. Реально это приводило к дефициту валюты. Сегодня очевидно, что официальный курс гривны, который устанавливает Нацбанк Украины, не является равновесным – желающих купить валюту при таком курсе гораздо больше, чем желающих ее продать. Даже при тех курсах, которые сегодня есть в обменниках, наблюдается дефицит наличной валюты. Если придерживаться того курса, который устанавливает Нацбанк, будет тотальный дефицит и валюту просто нельзя будет купить. Поэтому курс в обменниках более приближен к реальности, к ситуации, которая диктует спрос и предложение.

Каким будет курс доллара на конец года?

– Если в начале года я прогнозировал курс в 11.000 беларусских рублей на конец года, летом мне казалось, что курс будет 10.860 беларусских рублей, то сейчас, при сохранении статус-кво, более реалистичным мне видится курс 10.900-10.950 беларусских рублей за доллар.

То есть, по вашему мнению, отметку 11.000 беларусский не перешагнет?

– Пока не видно причин, из-за которых он бы это сделал.

Комментировать